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    继360之后,免费电脑软件鲁大师拟登陆资本市场
    2018-09-13 13:54:43   来源:品途商业评论   发布:1005  评论:0 点击:

    摘要:9月11日,鲁大师向港交所递交招股书,招股书显示,鲁大师2015年、2016年、2017年营收分别为2906万元、6981万元、1.22亿元,2018年上半年营收为1.69亿元,上年同期为5389万元,营收规模持续增长。

      继360之后,又一款免费电脑软件拟登陆资本市场。

      9月11日,鲁大师向港交所递交招股书,国信证券为独家保荐人,麦格理为财务顾问。资料显示,鲁大师原名“Z武器”,是一款针对计算机硬件的系统优化免费软件,2008年下半年推出。2010年9月,鲁锦携鲁大师加入360的“免费软件起飞计划”,该计划通过投资、孵化、合作及收购等方式,旨在帮助免费软件领域创业者实现进一步发展。此后创始人鲁锦淡出鲁大师,由田野接管并逐渐形成如今的发展格局。

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      资事君注意到,当前奇虎360持股41.37%,为鲁大师第一大股东,但鲁大师此前向媒体强调,360及其关系人为被动投资者,未参与也不会参与本集团的管理和运营,其董事会成员及主要管理团队中并无周鸿祎的身影。有知情人透露,在日常经营过程中,360旗下品牌与鲁大师还是存在一些关联交易,如推广及导流合作等事宜。

      资事君就上市一事联系了鲁大师,但截止发稿未获回复。

      与360深度捆绑存风险,加码电子设备销售业务

      招股书显示,鲁大师2015年、2016年、2017年营收分别为2906万元、6981万元、1.22亿元,2018年上半年营收为1.69亿元,上年同期为5389万元,营收规模持续增长。

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      鲁大师招股书

      盈利方面,鲁大师2015年、20116年、2017年分别为1072万元、3176万元、5626万元,2018年上半年盈利3824万元,其盈利逐年迈上新台阶。

      股权结构方面,奇虎科技站比为41.3%,为第一大股东;田野直接持有21.67%的股权,为第二大股东;上海嵩恒网络在2017年年初以1.22亿元入股鲁大师,持股23.64%,据此推算当时鲁大师的估值在5亿元左右。

      根据弗若斯特沙利文的资料,就用户基础而言,鲁大师是中国最大的个人计算机、移动设备硬件和系统评测及监控解决方案提供商。此次招股书也披露了这一点,截至2018年6月底,产品的每月活跃用户约9750万人次,包括实用软件的每月活跃用户8230万人次及游戏库的每月活跃用户1520万人次。截至2018年6月30日,鲁大师软件的移动设备版本平均每月活跃用户占中国市场份额的72.6%。

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      招股书同时披露,鲁大师2017年上半年广告和网络游戏联运业务收入占比高达98.5%,而2018年上半年这两块的业务收入占比为56.3%,其余为电子设备销售业务。我们来看一下这块具体数据:2015年到2017年及截至2018年6月30日止,公司销售电子设备(主要为销售经认证二手及原厂智能手机)所得收入分别为0.3百万元、0.4百万元、2.3百万元、0.8百万元及74.2百万元,分别占总收入1.0%、0.6%、1.9%、1,5%及43.7%。

      电子设备销售收入从小幅增长到大幅提升,意味着鲁大师正不断加码电子设备(二手及原厂智能手机及智能硬件)销售业务,其未来市场表现将是投资人的重点关注点。

      此外,鲁大师在招股书中占用了34页的篇幅来解释可能存在的风险,其提到的风险中包括互联网公司饱受诟病的收集客户隐私问题,及其他政策法规风险。同时,鲁大师指出,当前公司大部分收益来自奇虎科技和嵩恒网络,并预计大部分收益将持续来自这两大客户。

      可以看出,鲁大师意识到这种“深度捆绑”关系不利于企业独立发展,并已通过一系列业务布局寻求独立发展,但短时间内依然离不开重要股东的业务支持。

      多处布局无一所获,鲁大师被戏称“娱乐大师”

      在PC时代,鲁大师通过新电脑的主动安装、装机师傅或电脑城的预装,包括从360学到的推广打法,最终站稳了脚跟,获得了较大市场份额。

      不过,随着移动互联网到来,鲁大师在PC端的流量难以继续增长,在电脑端的广告及游戏业务增长趋势无法持续太久,危机重重。于此,鲁大师2012年推出移动版,进军智能手机验机领域,同时不论PC端还是移动端都相继增加了温度实时监控、硬件防护、系统清理等功能,日活跃度大幅提高,鲁大师也得以重获新生。

      用户粘性低、可替代性强、变现难被认为是工具类产品的通病,所以鲁大师较早就开始不断“另谋出路”,但却收效甚微。2014年切入手机二手回收服务,被爱回收、回收宝等巨头压得抬不起;2015年初开始销售智能配件,到目前为止几乎没有市场声量;2016年与恺英网络合作,将在线流量引导至恺英网络的在线游戏平台,2017年推出自有在线游戏平台,随着当前游戏政策趋严,其未来发展也不容乐观。

      2017年初,鲁大师获上海嵩恒网络科技有限公司1.125亿A轮融资之时,还对外表示将进军金融及娱乐领域,却迟迟没有下文。今年4月,鲁大师又宣布进军区块链,并发布《鲁大师区块链白皮书》,后因监管趋严也夭折了。其最新发力的二手手机(主要为iPhone二手机和翻新机)电商平台“小鲁好货”及“小鲁优选”,跟淘宝、京东甚至是闲鱼、转转也完全不在一个量级。当前国内智能手机市场已经完全变成了一个存量竞争的血海市场,鲁大师想要再从中分得一杯羹不太现实。

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      鲁大师成立十年以来,各种业务都尝试了,但在众多消费者眼中,仍然只是一个做跑分软件的公司。颇为尴尬的是,由于鲁大师的跑分算法较为简单,跑分体系不够严谨,波动大,表现不够专业,遭到用户纷纷吐槽,被戏称为“娱乐大师”。资事君认为,虽然行业地位领先,但鲁大师的业务模式存在较大风险,即使成功上市,短期内也难以出现爆发式增长。

      此外,当前全球PC市场的出货量逐年递减,智能手机市场也不断萎缩,给鲁大师未来发展蒙上一层阴影,上市之后将会有怎样的新动作,也让我们拭目以待!

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